Семинар научно-учебной группы в формате предзащит ВКР: роль топ-менеджмента компании
27 мая состоялся семинар научно-учебной группы анализа репутационных эффектов топ-менеджмента банков, который прошел в формате предзащит ВКР. На семинаре Елизавета Акулич, Ева Чекмарева и Надежда Зарубина представили результаты исследований, посвященных выявлению роли топ-менеджмента в деятельности компании.
Елизавета Акулич представила результаты "Исследования реакции фондового рынка на назначение директора: роль внешности". Работа отвечает на вопрос, оказывают ли характеристики лица нового генерального директора (маскулинность, надежность и привлекательность) воздействие на реакцию фондового рынка на его назначение. Исследования, изучающие реакцию рынка на смену руководства, сосредоточены преимущественно на развитых рынках и биографических характеристиках директоров, тогда как влияние визуальных сигналов на российском рынке остается неизученным. Для решения поставленной проблемы применялась методология событийного анализа на выборке из 90 назначений в нефинансовых компаниях, входивших в индекс МосБиржи в период 2014-2025 годов, и регрессионный анализ с совместными и фиксированными эффектами. Лицевые метрики рассчитывались на основе алгоритмической разметки лица. Результаты показывают, что эффект влияния маскулинности (fWHR) на кумулятивную аномальную доходность (CAR) значим и отрицателен в моделях с совместным включением всех трех метрик, тогда как надежность и привлекательность влияют положительно. Полученные данные расширяют понимание информационной роли визуальных сигналов в корпоративных событиях и могут быть использованы в практике IR-менеджмента и корпоративного управления.
Ева Чекмарева рассказала про "Исследование деловой репутации топ-менеджера как фактора стоимости компании". В представленной работе оценивается совокупное влияние репутационных индикаторов на рыночную оценку компании. Для решения этой проблемы разработана многомерная система репутационных метрик генерального директора, включающая биографические, структурные и коммуникативные индикаторы, применимые к российским публичным нефинансовым компаниям на основе открытых данных. Была сформирована панельная база данных по 248 компаниям за период 2007–2022 годов и построена регрессионной модель с двойными фиксированными эффектами. Проведённый анализ показал, что тональность публичных коммуникаций генерального директора, его инсайдерский статус и взаимодействие воспринимаемой надёжности с публичным рейтинговым признанием статистически значимо связаны с коэффициентом Тобина. Полученные результаты расширяют эмпирическую базу исследований корпоративного управления на развивающихся рынках и могут служить методической основой для совершенствования инструментов оценки деловой репутации руководителей.
Надежда Зарубина выступила с "Исследованием влияния медиа-образа генерального директора на финансовую устойчивость российских коммерческих банков в условиях внешних шоков". В докладе определяется, является ли публичный имидж первого лица реальным отражением состояния банка, или же он используется менеджментом для скрытия рисков в условиях информационной асимметрии, когда официальная отчетность фиксирует убытки с запозданием. Для комплексного анализа данной проблемы на основе финансовых показателей российских банков за 2013-2021 годы была применена нейросетевая модель RuBERT для определения медиа-образа руководителей. С целью эконометрического моделирования исследовались такие переменные, как общий медийный охват, уровень позитива и использование слов о социальной надежности. Результаты исследования показали, что трансляция избыточного позитива в медиа-образе руководителя в разгар кризиса негативно сказывается на комплексном индексе финансовой устойчивости банка (Z-score). Напротив, трансляция сигналов безопасности оказалась эффективной для поддержания необходимого буфера ликвидности. Полученные выводы и разработанная система мониторинга могут быть напрямую внедрены в практику департаментов риск-менеджмента и связей с общественностью коммерческих банков для своевременной корректировки коммуникаций и недопущения паники.
